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英国退欧的全球债券燃烧可能会迫使财政应对

点击量:   时间:2017-05-08 11:05:02

伦敦(路透社) - 自英国人投票退出欧盟以来,长期利率下滑是对“英国退欧”全球影响的最明确的金融市场判断 - 对世界增长的又一次打击 - 现在可能需要一场比赛 - 不断变化的政策反应由于许多政府现在能够在未来几十年内几乎无所事事地借钱,经济学家本周呼吁他们停止依靠疲惫不堪的中央银行,并利用创纪录的廉价借贷成本来启动奄奄一息的私营部门投资,至少试图重新启动世界经济对于许多当选官员担心他们的工作,英国退欧的重要信息是,大多数人口的多年停滞不前的实际工资最终导致了人们对现状的普遍拒绝,这种现状只是一个不可想象的十年前虽然信贷崩溃以来中央银行的宽松政策可能已经阻止了选民更加突然和痛苦的破裂,批评人士认为它只是放大了许多问题都是通过对资产繁荣进行调整,只是在已经大打折扣的工资差距的基础上夸大了财富不平等然而,多年来零利率甚至零度以下的利率和广泛的债券购买的持久遗产是政府现在可以借入创纪录的低成本数十年 - 如果只是他们准备花钱并投入收益,那么对世界经济增长,人口统计和通货紧缩的担忧并没有开始,当然也不会以英国退欧结束,但自6月以来主权债券收益率出人意料地下滑现在对全球经济10年甚至20年的健康状况所表示的公投现在令人担忧在最近的一次昏迷中,10年期英国政府债券收益率已经暴跌超过半个百分点,达到创纪录的低点080 pct和女王陛下的财政部现在只能以138%的价格借入50年债券市场似乎在说它现在看不到经济复苏强劲到足以将通胀提升到我们大部分剩余部分的目标工作现场和后备母币并不孤单在138%的情况下,10年期美国国债利率从来没有降低 - 尽管它们仍然是七国集团中最高的经济体三十年来美国国债收益率已经跌至自摇滚以来的最低点20世纪50年代的滚动年代然而这些是富裕世界的“高”增长,“高”收益国家在其他顶级经济体中,投资者实际上正在向政府付款,以便有机会向他们提供长达一代的贷款Switerland的整个政府50年以来的收益率曲线现在处于负值区域日本的收益率为15年,而德国则为10年根据摩根大通的数据显示,整个政府债券领域中有36%(创纪录的10万亿美元)现在以负值交易收益率接近1万亿美元的公司债券也有非零收益率因此政府担心受到不满的选民的更大政治动荡更直接地打破低增长周期f煽动投票箱叛乱可以肯定的是,今年各主要经济体的财政政策逐渐放松,根据汇丰银行2016年全球政府支出的增长已经成为自2009年协调G20推动以来的最快速度,即使在6月23日之前,我们也是如此汇丰银行的全球首席经济学家珍妮特·亨利写道,可疑的财政政策可能会在很多国家发挥更大的作用,但不仅仅是任何财政刺激措施都能做到“亨利警告政府必须确保预算调整能够持久结构改革或他们导致更高的公共投资,然后提高生产力,并鼓励私营部门遵循否则,“他们永远不会满足开始降低债务负担所需的长期名义增长率”“更高债务的组合国内生产总值比率和持续提高的税收将永久拖累经济增长,“摩根大通经济学家Jan Loeys认为经济和政治财政刺激的基本理由现在引人注目“增长仍然以蜗牛的速度发展它不会使选民感到高兴;他们正在吵着要求更好,“他写道”货币政策已经做了一项英勇的工作,使世界经济得以维持,但它没有太大的余地给予它可能是时候把接力棒传给财政政策“Loeys估计当前全球储蓄过剩对借贷利率的影响,私人企业缺乏资本投资以及公共基础设施状况不佳都超过了对政府效率低下的担忧或者是”挤出“私营部门的担忧被广泛接受市场未能为25年或更长时间的长期项目提供融资是政府应该开始填补的一个明显差距,他说“财政支出可以得到推动,